美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或部(bù)分业务。该行(xíng)已经(jīng)为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考虑包括(kuò)出(chū)售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发布(bù)声明(míng)确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出(chū)售(shòu)后(hòu)，该行并未(wèi)经历超(chāo)出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一(yī)家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇油的(de)第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行(xíng)倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会(huì)。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善是(shì)导致破(pò)产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和第(dì)一(yī)共和(hé)银行有非常(cháng)独特(tè)的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生(shēng)物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在(zài)评估(gū)近几天(tiān)银行股大(dà)幅(fú)波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示(shì)将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的(de)做空压(yā)力(lì)”。美股地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某(mǒu)些地区银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且(qiě)资(zī)本(běn)充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波(bō)动已(yǐ)引起官(guān)员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银行(xíng)或其他金融(róng)机构账户(hù)上的钱(qián)的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他(tā)们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金(jīn)的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静(jìng)的时期(qī)测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解(jiě)决后，人(rén)们对(duì)存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于(yú)俄罗(luó)斯(sī)克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较(jiào)假期前(qián)低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身基本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连(lián)续加息(xī)对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面(miàn)，近(jìn)期美国再度(dù)出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要(yào)还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠(dié)加(jiā)债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要(yào)风(fēng)险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成趋势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出(chū)现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗(de)进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显(xiǎn)示在(zài)利(lì)率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下的(de)情况下(xià)，美国(guó)经济难以获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就业(yè)市场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的(de)风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力(lì)于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于(yú)数据(jù)。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之(zhī)前(qián)高利率带来的(de)风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储是(shì)否会在接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大(dà)跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发(fā)盘面快速(sù)下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振荡格(gé)局(jú)，价(jià)格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低的(de)支(zhī)撑(chēng)力(lì)度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油(yóu)破(pò)位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储年内加息基(jī)本全部落地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对(duì)大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息(xī)后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部(bù)可(kě)能(néng)已经(jīng)出(chū)现，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需求会(huì)下降多少也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏(piān)强(qiáng)。美国将与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续(xù)高位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月(yuè)，沥(lì)青(qīng)供应端(duān)总计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华(huá)北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回(huí)升，尽管(guǎn)近期(qī)随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开工率看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大(dà)期货研(yán)究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流明(míng)显回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计(jì)划，但(dàn)由(yóu)于(yú)高加工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月后(hòu)去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随(suí)着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部(bù)分PX装置负荷(hé)处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺季(jì)是(shì)否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势(shì)。最大(dà)的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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