自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应程度，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度价格持(chí)续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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